此詞寫男女別情，但似另有所寄托。詞之上片寫乍逢又別的惆悵，下片寫已別還思的眷戀。
上片“騎馬踏紅塵”三句，寫舊地重游、故人無恙的喜悅心情 。“紅塵”，指繁華的巷陌。“長安”借指宋都汴京，即今天的開封。在這里詞人巧妙地把唐代詩人崔護《題都城南莊》的“去年今日此門中，人面桃花相映紅 。人面不知何處去，桃花依舊笑春風”的詩，加以翻用與濃縮，不但恰切地表達了主人公重逢故人的欣愉之情，而且使詞更富于翰藻，更富于韻味 。這三句話有兩層意思，一是寫主人公重游京都，騎馬訪舊 ，未知故人何如 ，故愁思難解。心頭的疑團 ，一直是一個沒有解開的疙瘩。二是寫久別重逢，故人依舊，喜出望外的歡快情緒。詞中主人公滿懷希望 、又擔心失望而終如所望的內心活動 ，全在“依然 。兩個字中表現出來 。不言歡悅，而歡悅之情自見 。“舊歡才展”二句，是感情的一個大的轉折，是“ 柳暗花明 ”之后，忽然出現的“慘綠愁紅”的景象。一個“才”字，一個“又”字，不但寫出了他們乍相逢、又相別的悵惘情緒，而且寫出了難相逢、易相別的凄涼心境，為下片的“滿懷離恨”作了很好的鋪墊 。“未成云雨夢”兩句，運用楚懷王夢遇巫山神女的故事 ，來形容其乍見輕別的“新愁”，易得既典雅，又含蓄；既莊重，又風韻。
下片分三個層次來表達他的離恨 。“千里斷腸”三句，是寫初別時的留戀之恨，是第一層。在這里寫了三重恨：一別“千里”，是一恨；獨行“古道”，是二恨 ；“回首”不見，是三恨。總此三恨，說明此別是長期的，后會是無期的，從而把主人公的羈旅凄苦之情 ，臨歧留戀之意，淋漓盡致地表達了出來。“回首高城 ”，用唐歐陽詹詩“ 高城已不見 ，況復城中人”（《初發太原途中寄太原所思》），落實到所思城中之人 。“滿懷離恨”二句，寫別后的種種離愁，是第二層。這是主人公想到從此以后，即使碰上了鳥語花香的良辰美景，也會看到落花而感到年華易老，聽到啼鳥而想到無枝可依。感時恨別，花鳥移情，這是羈旅異鄉的人所最容易產生的“移情”作用。正是這種“ 移情”作用 ，使這兩句詞化靜為動，化單一為豐富，從而大大地提高了畫面的美學價值，增加了讀者的審美情趣。末二句，進一步深化“滿懷離恨”的感情 ，是第三層 。這“故人何處 ”的呼問，“青春易老”的感嘆，使主人公那種強烈的離愁別恨，產生了極大的藝術感染力。通過以上三層的細膩的描寫，詞中主人公“滿懷離恨”的心理活動，就十分真實而完美地表現了出來。
借一己之愁苦，寫盡人間的悲歡離合，道盡人世無常的個中滋味，是這首詞動人心弦的關鍵。所以不必追究這首詞是繼寫，還是另有寄托。

(部分詩詞沒有注釋，我們正在完善，請諒解！)