劉辰翁的這首詞是一首詠物詞 ，描寫物象貼切、筆真，不只局限于詠物，而且以借物以抒情，因此這首詞是一佳作。
“命薄佳人，情鍾我輩。”沒有直接描寫海棠的形態、色澤，卻獨辟蹊徑從詞人的觀感下筆。這二句和盤托出作者在雨中觀海棠的情況，落筆伊始便見出所詠題意，起到了籠罩全詞的藝術效果。自古佳人多薄命。“情鍾”句，語出《世說新語·傷逝》，這兩個成語、典故，都本來與海棠花無關，本詞僅取其字面意義，以薄命佳人比喻風吹雨淋下的海棠花，表達詞人此時的惋惜傷感之情 。“海棠開后心如碎”句，起承上啟下的作用緊扣題面，引出以下詞句：“斜風細雨不曾晴，倚闌滴盡胭脂淚”。春雨綿綿不絕，灑落在倚欄的海棠花上，紅似胭脂的海棠花上雨滴輕輕落下，好象流下不盡的傷春淚水。此情此景，叫人心醉，這幾句摹寫雨中海棠，自然、貼切，不僅烘托出海棠花開時“斜風細雨”的氛圍，又深得雨中海棠的神致，且同時又十分強烈地渲染出全詞的感傷情調。接下來，詞人沒有繼寫海棠風貌，而是發起別意。
“恨不能開”一語，表明詞人愛看絢麗的海棠花，希望她早日開放 ，卻碰上陰雨天 ，所以又說“開時又背”。陰霾連日，春寒料峭，房櫳緊閉，賞花人絕跡，海棠花徒然盛開，令人遺憾。“春寒只了房櫳閉”與上片“海棠開后心如碎”遙相呼應，寫出海棠不幸遭雨 ，流露出詞人傷惋的心情。至此，詞人陡然轉筆，寫出“待他晴后得君來”句。等到日風和日麗，賞花人再來之時，海棠卻已飽受風雨的摧殘，失去了昔日的風采，殘葉低垂，花容失色，“憔悴”不堪。結句“無言掩帳羞憔悴”，用擬人化的手法，寫出海棠花無窮的惆悵與哀傷，在羞澀無言的神態之中，意味正濃意猶未盡 。它和上片的結句 ，互為因果，“羞憔悴”，它們又和起句密合，“命薄佳人”是總領，上下片的結句是分承 ，著意描寫“命薄”的具體內容。可見，須溪寫詠物詞，十分講究“收縱聯密”筆法的巧妙運用，使全詞詞意渾然一體，又瞭然于目。
這首詞，意蘊深遠，能引發起讀者的無限遐思。詞人借著“海棠”，特別是“雨中”的“海棠”，又能引發起讀者怎樣的聯想呢？沈祥龍說：“詠物之作，在借物以寓性情，凡身世之感，君國之憂，隱然蘊于其內。斯寄托遙深，非沾沾焉詠一物矣。”須溪處宋季，南宋小朝廷長期受到蒙元侵擾，國勢衰頹，岌岌可危。詞人在“觀海棠”的過程中，愛花、惜花的情感之中交織著家國之憂，憑藉雨中海棠花容藝術意境，表達出自己對美好事物備受摧殘的感嘆之情，描摹出自己的期待、失望、嘆惋、感傷的復雜心境的內心感受 。詞人并未說破托息，而是留給讀者想象的空間，通過曲折深邃的意境，與詞人產生共鳴，共同去感受憂傷與期盼之情。這首詞在詞風方面也與作者的輕靈婉麗之作不同，而是別具一格。

(部分詩詞沒有注釋，我們正在完善，請諒解！)