利好因素仍存在

黃金今年有望破2000美元。

自去年9月份以來的大幅回調，恒生銀行分析師認為是受到了美元反彈不利影響的結果。雖然傳統上黃金被視為經濟不景氣及金融危機時回避風險的投資工具，但因美元近期上揚，投資者為應付流動資金的需要而紛紛轉持作為環球儲備貨幣的美元，這與2008年金融危機時的情況如出一轍。當時環球金融風險加劇導致美元上揚，投資者感到恐慌，拋售各類資產，轉為持有美元，因而拖累金價下跌。

既然支持金價上揚的因素仍然存在，金價可望升至每盎司2000美元，甚至更高。

花旗日前也發布了年度展望，由于投資者風險規避心態持續，對黃金的前景維持看漲。對于年底前其他商品價格采取謹慎中立至稍微看多的立場。

在花旗的報告中，由于投資者風險規避心態持續，對黃金的前景維持看漲，花旗預計未來3個月黃金的目標價格為每盎司2000美元。該行指出，工業金屬自去年9月以來已企穩，但仍容易受到全球經濟增長的不利因素影響，尤其是價格已相對便宜的銅。

幾大因素影響金價

業內人士認為，近期，國際黃金價格已經從2011年的高位回落，需要筑建新的底部，但由于近期金價結束下跌的態勢逐漸企穩，黃金市場上避險需求再度回升。

其次，美國的經濟數據雖然逐步好轉，美元的支持相對較強；美國經濟復蘇相對溫和和地緣政局均使得美元受到較大阻力而回落。

另外，美元指數反彈到81.7的高位附近，引發獲利拋盤對美元的上漲走勢形成打壓，非美貨幣和黃金則借機繼續上漲。

同時，黃金近期持續走強還與地緣政局震蕩有關，伊朗核問題和原油的震蕩威脅著脆弱的全球經濟復蘇基礎，黃金持續受到支持是理所當然的。

近期從全球最大的黃金ETF的持倉來看，僅有微幅的減持行為，大部分時間都維持了前期持倉不動，這支持了黃金價格的上漲。而國內黃金的需求在春節期間得到較大上升，有利于市場聚集人氣。

投資機會依然存在

不過，由于去年四季度的黃金連續跳水，市場中有一種觀點，認為黃金的牛市行將結束。對此，資深理財師丁先生對此觀點表示保留，他認為不能單純憑感受來判斷黃金的未來走勢并武斷地斷言黃金牛市結束。

丁先生覺得持這種觀點的人士主要是關注了美元和黃金之間的“對立”關系。因為在未來，美元指數有向好的趨勢，持黃金牛市結束觀點的人正是根據這一點來預測黃金將會走入衰退期。

市場中，對黃金看多一方認為，只要支持黃金牛市的幾大因素不發生轉向，黃金牛市就不會終結，整體趨勢仍然維持向上。

其次，從2001年開始出現了全球大宗商品價格中樞的上移，當整體大宗商品都出現價格上漲，黃金價格也隨之上漲。

第三，從2005年開始，全球投資黃金熱情高漲。

第四，國際金融危機爆發后，全球信用鏈崩塌，從私人資本到金融機構資本，最終到政府，出現主權債務危機，由于所有金融市場的參與者都出現了違約風險，黃金成為最硬的資產受到追捧。

第五，則是全球貨幣體系的重建。黃金雖然還未重返國際貨幣體系，但市場對此的呼聲也很高，一旦納入討論，金價的漲幅將相當可觀。

不過丁先生認為，單純從避險資產配置來說，對普通投資者來講，黃金還是有其值得投資的方面。展望2012，歐債危機及美國債務問題將長期困擾金融市場，而其高負債的根源在于赤字和貿易不平衡，為解決赤字實施的財政緊縮將加大經濟運行風險，黃金的避險功能仍在。

如果投資者涉足黃金，追求的是投資收益，那么就要考慮一下回報問題，“畢竟經過11年的上漲，黃金已經處于中高位，此時再進去，即使有獲利，也很有限。”丁先生說。

綜合來看，黃金投資機會仍然存在。對于沒有時間盯盤，及操作知識有限的普通人來說，做黃金定投可能是規避風險的最佳途徑。現在不少銀行都推出了“黃金定投”業務，最少1克起投，從長期來看，平均成本并不高。

現在也有一項業務叫“黃金積存”，客戶可設定為每3個月購買一次黃金，一般堅持3年左右，按照以往的經驗，年化收益率都在15％左右。這些家庭將此作為孩子教育儲備基金。

有條件的家庭也可以配置一定比例實物金條，對抗各種風險。在黃金相對低位的時候，購買一些小規格金條（一般為10克、50克左右）。不過，這類實物金條的投資要注意回購條款，以免在變現時出現渠道不暢的情況。

投資者應時刻關注宏觀面的動態，在具體操作中切忌過分追漲或追跌，嚴格設好止損。