保證金賣空是指客戶對某證券看跌，因而在交納保證金之后，從經(jīng)紀人那里借入該種證券出售，并在價格下跌后，再買進該證券歸還經(jīng)紀人，從而在賣出買進的價差中獲利。
以保證金賣空方式出售某種證券，客戶也需向經(jīng)紀人交付一定數(shù)額的保證金。同樣，保證金數(shù)額占客戶所借證券當時市價總值的比率，也稱保證金率。很明顯，在本金一定時，保證金率越高，客戶所能借得的證券越少。保證金率也取決于證券市場情況，通常為50%左右?？蛻艚枞氲淖C券，也需按其當時市價總值和利率支付利息。
進行保證金賣空的主要目的有：投機獲利和保值。
(1)投機獲利
【例：1】
A君有本金2．5萬元，甲公司股票市價為50元，若保證金率為50％，A君可從經(jīng)紀人那里借得1000股甲公司股票賣出，得現(xiàn)金5萬元，當價格下跌20％，每股為40元時，A君決定花4萬元買回1000股甲公司股票還給經(jīng)紀人。這時，A君獲毛利1萬元，本金毛利率為40％。很明顯，如果不采用保證金賣空方式，A君是賺不到這1萬元毛利的。
(2)保值
【例：2】
B君在10月5日以每股50元的價格買進乙公司股票1000股。到12月5日，該股價已上升到70元。B君若賣掉手中的股票可獲利2萬元。但由于某種原因(譬如派息分紅)，B君不愿立即賣出股票，決定到下年初再拋出。但他又擔心屆時股價下跌，本來可以到手的2萬元盈利化為烏有。為此，B君決定采用保證金賣空方式保值。即：在繳納一定的保證金后，借入乙公司股票1000股賣出。如果到下年初，乙公司股票價格下跌10元，那么，他手中持有的l000股損失1萬元，但保證金賣空的1000股可盈1萬元，盈虧相抵，可保住2萬元的盈利：如果乙公司股價上漲5元，那么，手中持有的l000股再盈5000元，抵去保證金賣空損失5000元后，仍可保住2萬的盈利。
(1)越是富有投機性的證券，風險越大，進行賣空交易時，也應越謹慎。
(2)千萬不要在已經(jīng)呈現(xiàn)賣空過多的市場繼續(xù)拋售證券。大量事實說明，空頭市場的持續(xù)時間常較多頭市場持續(xù)時間短。
(3)對經(jīng)紀人準備用來大量貸出的證券，不宜采用賣空。當某種證券不易借得，也不宜賣空。因為該種證券已為投資者把持而不愿貸出或售出，因而其價格不可能下跌。
(4)應避免在某種證券市場價格長期偏低時從事賣空交易。
(5)若某種證券的市價經(jīng)過大量賣空而回升，而其它證券制市場空頭情勢。此時，賣空客戶如果缺乏實力補充其保證金，則應承擔損失而補進證券，以免被進一步凍結(jié)或壟斷。所謂凍結(jié)，是指客戶無法補進證券以完成賣空交易，所謂壟斷，是指一方面賣空客戶無法補進以完成賣空交易，另一方面貸主又逼賣空客戶迅速歸還證券。
(6)賣空者不要與市場趨勢背道而馳。在空頭市場發(fā)生轉(zhuǎn)變之前，賣空者當然可以獲取暴利；但若空頭市場已經(jīng)發(fā)生變化，賣空者就應迅速轉(zhuǎn)變策略，否則會遭受更大的損失。
(7)只要經(jīng)紀人能保證可以設法借到證券，那么賣空者可以考慮繼續(xù)做空頭。
